友财网:股票基础系列1丨话说股票市场

发布时间:2020-04-26 21:09:38   来源:网络 关键词:股票
股票基础系列1丨话说股票市场
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原文标题:股票基础系列1丨话说股票市场
原文发布时间:2019-10-05 10:29:30
原文作者:金融见闻录。
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股票市场是当今全球经济中最重要的部分。世界各国的经济增长都依赖股市。

然而,股票市场是一个相对较新的事物。它们在全球经济中并不总是扮演重要角色。今天,我将分享股票市场的历史,并解释为什么股票市场已经成为今天的经济驱动力。

股票基础系列1丨话说股票市场

早期股票和商品市场

真正的股票市场直到16世纪才出现。然而,早期有很多类似股票市场的市场。

例如,在20世纪10年代,法国有一个系统,在这个系统中,法官代表银行管理全国的农业债务。这可以被视为经纪业务的第一个主要例子,因为这些人实际上是在交易债务。

后来,在13世纪威尼斯商人就开始交易政府债券。不久之后,附近的意大利城市比萨、维罗纳、热那亚和佛罗伦萨的银行家也开始交易政府债券。

世界上第一个股票市场(没有股票)

世界上最早的股票市场一般都与比利时有关。在15世纪和16世纪,荷兰的布鲁日、佛兰德斯、根特和鹿特丹都有自己的“股票”市场体系。

然而,人们普遍认为安特卫普拥有世界上第一个股票市场系统。

安特卫普是比利时的商业中心,也是颇有影响力的范德伯兹家族的所在地。因此,早期的股票市场通常被称为Beurzen。

所有这些早期股市都缺少一样东西:股票。

尽管基础设施和机构类似于今天的股票市场,但实际上没有人交易一家公司的股票。相反,市场处理的是政府、企业和个人债务的事务。系统和组织是相似的,尽管实际交易的财产是不同的。

世界上第一家公开上市的公司

东印度公司被广泛认为是世界上第一家公开上市的公司。东印度公司成为第一家上市公司的原因很简单:风险。

简单地说,航行到地球的遥远角落对任何一家公司来说都太冒险了。当东印度群岛第一次被发现是财富和贸易机会的天堂时,探险者成群结队地航行到那里。不幸的是,这些航行中很少有人能回家。轮船被毁,财富被挥霍,金融家们意识到他们必须做些什么来降低所有的风险。

因此,在1600年,一个独特的公司成立了,被称为“总督和公司的伦敦商人与东印度群岛贸易”。这是著名的东印度公司,它是第一个使用有限责任形式的公司。

投资者意识到,把所有鸡蛋放在一个篮子里不是投资东印度群岛贸易的明智方式。假设一艘从东印度群岛返回的船只有33%的几率被海盗劫持。投资者可以购买多家公司的股票,而不是一次投资就冒着损失所有投资资金的风险。即使3到4家投资公司损失了一艘船,投资者仍然可以获利。

这个投资模式被证明是非常成功的。在十年内,英国、法国、比利时和荷兰的其他企业也获得了类似的许可证。

1602年,荷兰东印度公司在阿姆斯特丹证券交易所上市,正式成为世界上第一家公开上市的公司。公司向投资者发行股票和债券,每个投资者都有权获得东印度公司固定比例的利润。

在咖啡店卖股票

在投资者冲过交易大厅、向空中抛出订单之前,他们在咖啡店里做生意。早期的股票是手写在纸上的,投资者和其他投资者在咖啡馆里交易这些股票。

换句话说,咖啡馆是第一个真正的股票市场,因为投资者会去这些市场买卖股票。不久之后,有人意识到,如果建立一个专门的市场,让商人不必点一杯咖啡或对着拥挤的咖啡馆大喊大叫,就可以进行股票交易,那么整个商业世界的效率将会更高。

第一次股市泡沫

那时候没有人真正理解股票市场的重要性。人们意识到它的力量和价值,但没有人真正理解它会变成什么。

这就是为什么股票市场的早期就像西部蛮荒一样。在伦敦,企业会在一夜之间开张,发行股票和一些疯狂的新企业的股份。在很多情况下,公司能够在一艘船离开港口之前就赚到几千英镑。

当时没有监管规定,也没有办法区分合法公司和非法公司。结果,泡沫很快就破裂了。公司停止向投资者支付股息,英国政府银行在1825年之前禁止发行股票。

第一间证券交易所

尽管禁止发行股票,伦敦证券交易所还是在1801年正式成立。由于公司直到1825年才被允许发行股票,这是一个非常有限的交易所。这阻止了伦敦证券交易所成为一个真正的全球超级大国。

这就是为什么1817年纽约证券交易所(NYSE)的成立是历史上如此重要的时刻。

纽约证交所从上市第一天起就开始交易股票。与一些人所想的相反,纽约证券交易所并不是美国第一家证券交易所。费城证券交易所拥有这一头衔。然而,由于缺乏任何类型的国内竞争以及纽约证交所在美国贸易和经济中心的地位,它很快成为美国最强大的证券交易所。

伦敦证券交易所是欧洲的主要证券市场,而纽约证券交易所是美国和世界的主要证券交易所。

现代股票市场

今天,世界上几乎每个国家都有自己的股票市场。在发达国家,主要的股票市场通常出现在19世纪和20世纪,在伦敦证券交易所和纽约证券交易所创建后不久。从瑞士到日本,世界上所有的主要经济大国都拥有高度发达的股票市场,这些市场至今仍然活跃。

例如,加拿大在1861年建立了第一个证券交易所。该证券交易所是加拿大最大的证券交易所,也是北美市值第三大的证券交易所。它包括总部设在加拿大和世界其他地方的企业。众所周知,与世界上其他任何证券交易所相比,多伦多证交所拥有更多的石油和天然气公司,这也是该交易所市值如此之高的主要原因之一。

甚至像伊拉克这样饱受战争摧残的国家也有自己的股票市场。伊拉克证券交易所没有很多上市公司,但外国投资者可以进入。它也是少数几个未受2008年经济危机影响的股市之一。

股票市场可以在世界各地找到,不可否认的是,股票市场的全球重要性。每天,数万亿美元在世界各地的股票市场上交易,它们是资本主义世界的真正引擎。

在主宰世界经济近三个世纪后,纽约证券交易所在上世纪70年代遭遇挑战。1971年,两个组织——全国证券交易商协会和金融行业监管局——创建了纳斯达克证券交易所。

纳斯达克的组织结构一直与传统的证券交易所不同。例如,纳斯达克(NASDAQ)完全由计算机网络控制,所有交易都是通过电子方式进行,而不是拥有一个物理位置。

电子交易让纳斯达克在竞争中获得了一些优势。首先,也是最重要的是,它降低了买卖价差。多年来,纳斯达克和纽约证券交易所之间的竞争鼓励了两家交易所的创新和扩张。例如,2007年,纽约证交所与泛欧交易所合并,创建了全球首家跨大西洋证券交易所——纽约泛欧交易所。

道琼斯工业平均指数和其他主要指数

股票市场指数是现代股票市场的重要组成部分。道琼斯工业平均指数可以说是世界上最重要的指数。

该指数是《华尔街日报》编辑查尔斯•道(Charles Dow)最先创立的几个指数之一,他也是道琼斯公司(Dow Jones & Company)的联合创始人之一(另一位联合创始人是著名的投资者爱德华•琼斯(Edward Jones))。

所谓的道琼斯平均指数是在1885年首次公布的。道琼斯工业股票平均价格指数由30家在美国经济中发挥关键作用的大型国有美国公司组成。该指数最初是一份涉及重工业的公司名单,这就是它被称为“工业”平均指数的原因。

如今,许多在该指数上上市的公司与重工业几乎没有关系。随着时间的推移,企业会从该指数中增减,以反映它们对美国经济的影响。值得注意的公司目前在DJIA包括:

· American Express

· 3M

· Goldman Sachs

· General Electric

· DuPont

· Coca-Cola

· IBM

DJIA是美国最富有和最有影响力的公司之一。通用电气(General Electric)是该指数中历史最悠久的公司,上一次上榜是在1907年。通用电气(General Electric)也是DJIA上唯一一家与原DJIA相同的公司。

最近被剔除的公司包括美国银行(Bank of America)和惠普(Hewlett-Packard),这两家公司都在2013年9月失去了指数地位。

其他主要的股票市场指数包括纳斯达克综合指数、标准普尔500指数和罗素2000指数。

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历史上主要的股票市场崩溃

股市崩盘是任何市场不可避免的副作用,公众态度在其中扮演了一定的角色。

大多数主要股市都曾在历史上的某个时候经历过崩盘。股市崩盘之前自然会出现投机性经济泡沫。当投机活动远远超出股票的实际价值时,股市就会崩盘。

历史上有很多重大的股市崩盘,包括1929年的黑色星期四,紧随其后的是黑色星期一和黑色星期二。在这次崩盘中,道琼斯工业股票平均价格指数下跌了50%,导致美国和世界大部分地区陷入严重的经济萧条,损失了数十亿美元。

其他主要的股市崩溃包括:

1973-1974年股市崩盘

1987年的黑色星期一

2000年的互联网泡沫

2008年股市崩盘

与1929年相比,所有这些股市崩盘都相形见绌,但全球股市仍出现了两位数的百分比跌幅。电子交易的发展使许多人对股票市场的基础提出了质疑,包括人类理性行为理论、市场均衡理论和有效市场假说。

1987年的股市崩盘是电子交易时代的第一次大崩盘,值得注意的是,没有人真正预见到它的到来。它并不是在重大新闻公告或世界事件之前。相反,它似乎是在没有立即明显可见原因的情况下发生的。

1987年股市崩盘始于香港,10月19日至10月31日期间,香港股市下跌了45.5%。到10月底,全球主要股市都经历了两位数的崩盘。例如,澳大利亚股市下跌了42%,而美国和加拿大股市均下跌了约23%。

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股票市场熔断

2012年,世界上最大的证券交易所——纽约证券交易所——创造了一种叫做单股熔断的东西。如果道琼斯指数在特定时间内下跌了特定数量的点,那么熔断机制将自动停止交易。该系统旨在降低股市崩盘的可能性,并在崩盘发生时限制崩盘造成的损失。

芝加哥商品交易所和加拿大投资行业监管组织(IIROC)也使用熔断。纽约证券交易所和芝加哥商品交易所都使用下表来确定交易将停止多长时间:

下跌10%:如果下跌发生在下午2点之前,交易将关闭一个小时。如果下跌发生在下午2点到2点半之间,那么交易将关闭半个小时。如果下跌发生在下午2:30之后,那么市场仍然开放。

下跌20%:如果下跌发生在下午1点前,则市场暂停两小时。如果下跌发生在下午1点到2点之间,那么市场将关闭一个小时。如果下跌发生在下午2点以后,那么当天市场就关闭了。

下跌30%:不管一天中什么时候下跌30%,市场当天都会关闭。

世界各地的股票市场何时收盘?

在世界各地建立股票市场的众多好处之一是,在世界的某些地方几乎总有一个市场是开放的。世界上大多数股票市场在当地时间上午9点到10点之间开盘,在当地时间下午4点到5点之间收盘。纽约证券交易所、纳斯达克、多伦多证券交易所和上海证券交易所都在9:30开门。

一些股票市场也会在午餐时间休息。四个主要的亚洲市场中午会有一到一个半小时的午休时间。这些市场包括东京证券交易所、香港证券交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所。

不同的国家庆祝不同的节日,这就是为什么一些全球股票市场在我国春节期间和美国的公共假日仍然开放。

股票市场的未来

股市不会很快消失。他们仍然是世界上几乎每个国家的经济驱动力。虽然有一些重要的事情需要考虑,但分析师们并不完全确定股市的未来。

首先,纽交所仍是全球最大且(可以说)最强大的证券交易所。它的规模如此之大,其市值甚至超过了东京、伦敦和纳斯达克的总和。

其次,我们可能会看到股市在未来几年继续合并。一些人甚至提出,我们最终将看到一个统一的全球股市,尽管这似乎不太可能。

无论股市的未来如何,在可预见的未来很长一段时间内,它们将继续在全球经济中发挥重要作用。


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原文作者:金融见闻录。

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